机械行业：8月工程机械销量基数效应同比改善

总体而言，8月份机械行业的需求仍处于淡季中，在基本面上相较于7月份并未出现明显的变化。机床企业反映订单量的同比下滑仍在持续，幅度上已趋于稳定;工程机械企业反映本月销量环比基本持平，同比会因去年的低基数进一步改善。

报告摘要

机床需求维持弱势：根据季节性，8月份是机床销售的全年低点。部分企业反映订单的下滑维持在10%到20%的区间内。但几乎所有企业都表示，景气度已经没有了进一步向下的空间，未来一段时间会保持稳定。

制造业投资未见改善：制造业企业的FAI增速处于持续放缓的过程中，目前已处于过去四年中的低点，而机床主要下游行业的FAI放缓幅度更大，因此也导致了机床的需求仍未有起色。

工程机械基数因素销量同比改善：绝大部分工程机械企业反映8月份的销量环比基本持平，与他们之前的预期一致。但几乎所有厂商都提到了去年8月份以后的销量下滑非常严重，因此普遍对未来几个月同比数据的改善抱有乐观态度。我们预计8月份全国挖掘机销量在6000台左右，环比可能将略差于季节性规律，但后续数月销量同比回升将是大概率事件。