国内经济恢复 焦炭将进一步上涨

投资拉动经济概念再次启动利多螺纹、焦炭。

近期国务院常务会议明确首先着眼于‘稳增长’同时兼顾‘调结构和促改革’，并且高密度推出了包括‘加大铁路投资、城市基础设施建设、棚户区改造投资力度、刺激国内信息产业消费发展’等一揽子促进政策，国内经济主体的生产经营活动乐观预期有所抬头，内生性进口需求有所恢复、企稳。7月份出口、进口同比增速相比6月双双由负转正，暂时缓解了市场对中国经济形势的持续担忧情绪。

与大型投资项目相关的铁矿砂及其精矿、钢材进口同比增速，也在7月出现明显反弹。海关总署的数据显示，7月，铁矿砂及其精矿进口额创下月度纪录高位7314万吨，同比增长26%，环比增长17%;钢材进口额为118万吨，同比增长2.60%，结束了上月同比减少2.7%的局面。

钢厂看好后市，螺纹高开工率将持续

武钢、宝钢、沙钢等三大主力钢厂纷纷调高了9月份的出厂价格，吨价上涨150元至300元。三大钢厂同时上调，这是一个积极的信号。

中钢协公布的7月中旬全国粗钢日均产量为213.03万吨，较上旬增加2.27%，重回210万吨以上;7月26日当周，唐山高炉开工率约91.67%，较上周增加1.29%;7月26日当周，全国163家钢厂395座高炉中，33家厂高炉检修，较上周减少1家，但高炉开工率89.87%，增加0.76%。这三组数据表明近期钢厂高炉开工热情渐增，粗钢产量再次攀升，钢市供给压力加大。

由于螺纹开工率直接影响着90%的螺纹需求，一方面高开工率将增加螺纹市场供应，对螺纹价格形成压力，另一方面又是利多焦炭。

全国各地区独立焦化企业开工率普遍保持在7-8成。其中，开工率最低的东北地区在6成水平，而最高的华中地区开工率则高达9成。焦化厂开工率普遍在82%-95%。

从焦化企业开工率看，焦炭价格对此并不敏感。原因是焦炭的需求因素太单一，集中在炼钢，造成焦炭的需求弹性过大，而产量是常年过剩因而产出弹性就比较小。

国家统计局数据显示，6月份我国焦炭产量4104.66万吨，同比增长5.65%

我们应重点关注，钢厂开工率及螺纹生产利润。螺纹价格上涨后，给生产螺纹带来利润空间，钢企加大开工率，将带动大量的焦炭需求，因此，我们看好焦炭后期的走势，上方空间看至1750。