钢企逆势增资押宝城镇化 产能过剩或是伪命题

8月24日，钢铁行业的龙头企业宝钢股份发布公告，将向宝钢湛江项目增资120亿元，持股比例由75%变为90%。

这一公告引起广泛关注的背景是钢铁业目前正面临将近3亿吨产能过剩。眼下，清理过剩产能正是政府推进经济转型的重要突破口。

就在宝钢股份发布公告四天之后，8月28日，国家发改委主任徐绍史表示：“下半年要加快传统产业调整改造，抓紧制定出台化解产能过剩总体方案，坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张。”国家发改委和工信部已经制定好化解产能过剩总体方案，预计将在随后出台，以钢铁、水泥等为代表的产能过剩行业仍将在政策上遭遇“严打”。

一面是企业逆势增资投入，另一面又是政策持续重压，产能过剩是真命题还是伪命题?

宝钢逆市增资

宝钢湛江钢铁基地项目上一次吸引大众的关注，还是去年该市市长在国家发改委门前的“吻增长”。

“向湛江钢铁增资，将尽快发挥宝钢股份现有技术和人才资源，有利于湛江钢铁项目的建设和推进。”8月24日，宝钢股份发布公告称，计划向宝钢湛江钢铁有限公司(下称“湛江钢铁”)单方现金增资120亿元，注资行为分两期完成。

国家发改委批文显示，宝钢湛江钢铁基地项目建设规模为年产铁920万吨、钢1000万吨、钢材938万吨，总投资为696.8亿元。而目前最新的数据显示，这一项目的投资总额已经压缩至415亿元，比计划压缩了逾四成，预计投产时间也推迟到了2016年9月。

“现在只是轻度过剩，不要妖魔化钢铁行业的产能过剩问题。”这是今年8月初，在北京召开的中国钢铁工业协会四届六次常务理事(扩大)会议上，宝钢集团董事长徐乐江做出的判断。在其看来，中国钢铁产能利用率在2006年以前基本都在80%以上，2006年以后产能利用率回落到75%～80%的区间，这10多年恰好是中国钢铁工业发展最快的时期，所以并不存在真实的产能过剩问题，更准确说应该是产量过剩。

回头看这次表态，就不难理解宝钢此次的增资行为。然而，如果从已经公布的行业数据来看，宝钢所处的钢铁业正处于近年来最艰难的时期。

“我国的钢材产能为10亿吨，并且还在不断增长，而实际的需求不足7亿吨，产能过剩实际上在业界已经是共识。”我的钢铁网分析师朱喜安表示。

数字上的过剩已经开始影响行业的整体效益，7月31日，中国钢铁工业协会(下称“中钢协”)在北京公布：上半年，中国粗钢产量为38987万吨，同比增长了7.4%，增速同比增加5.6%，但利润率仅为0.13%，排在“工业最低水平”。

即使是龙头企业，宝钢刚刚发布的中报显示，上半年，宝钢股份的经营活动产生的现金流净额仅有82.25亿元，较去年同期减少7.46亿元。中期实现净利润37.03亿元，同比下降61.47%。

在盈利不佳的情况下扩张产能的理由是什么?

中钢协特约分析师薛和平看来，与同样开工不久的武钢广西防城港项目抗衡才是宝钢的真正目的。两者同在华南，产能规模相当，且均以热轧薄板、热轧宽厚板、冷轧薄板、镀锌板、彩涂板、冷轧硅钢等为主要产品。以热轧宽厚板为例，主要用于高强度桥梁建设、冷轧薄板用于机电制造和建筑业。从用途分析，这些新增产能都在“豪赌”未来的城镇化建设需要。

“钢铁行业的实际需求并没有改善。”薛和平表示，“这仍是一次典型的同业不理智竞争的典型表现。”"

钢铁系统性风险不减

蠢蠢欲动的不只是宝钢，国内钢企的高炉开工率已连续5周环比上升，显示出钢厂扩产加快。下半年铁路基建的政策出台和国务院常务会议确定了市政地下管网、污水处理、地铁轻轨等几大发展方向成为主要动因。

薛和平表示产能大于需求是市场经济发展的必然要求，也是各级政府促成的结果，既然产能能够得到消化，钢铁过剩也就是个伪命题。