马来西亚木材行业长期前景乐观

拉昔胡申分析员认为，接下来需要关注的风险是，日本的经济情况，若复苏趋势无法持续影响房屋建筑活动，夹板需求将受冲击。

此外，大马的木材产量若显著改善，或印度尼西亚政府修改条例，允许更高的木材出口量，也将对市场的供需带来新局面。另外，若日本或印度对相关产品实施进口税，会影响夹板及木材出口。

另一个值得关注的因素是，令吉兑美元的走势是否逆转。此外，由于国内主要的木材股，在经营木材业务之际，也涉足原棕油种植活动。因此，原棕油价格的走势也将对这些公司的表现带来影响。

联昌国际投行分析员则指出，这些木材股的油棕树目前树龄比较轻，长期内，木材股的可以从棕油鲜果串的高产量获得另一项收入来源。不过，短期内原棕油低迷的价格走势，则将对木材公司的盈利带来冲击。

不过，整体而言，他相信，原棕油价格在明年将会好转。

投行上调木材股价格

3家近期发表木材领域报告的投行当中，以拉昔胡申研究对该领域最为乐观，而艾芬投行则相对的较保守。

在上调2013及2014财政年的木材产品价格，及预计令吉进一步走低的趋势下，拉昔胡申研究分析员上修3家木材股的盈利预测。常成控股的2013及2014财政年净利分别上调80.1%及257.4%，至2974万令吉和1亿3154万令吉。

黄传宽控股的2013及2014财政年净利预测则被上调22%及18.6%，至5900万令吉6624万令吉。另外，大安控股的2013及2014财政年净利则分别调高27.7%及39.6%，达到4589万令吉及1亿1398万令吉。

鉴于木材领域的前景明朗，及价格改善，分析员也上调木材股的评级及目标价，同时将木材领域的评级从中和，上调至加码。首选股为黄传宽控股，拉昔胡申研究维持该股的买入评级，及将目标价从1.45令吉，调高至1.80令吉。

此外，分析员也将大安控股的评级从中立，上调至买入，目标价从3.28令吉上调至4.37令吉。另外，常成控股的评级则从卖出调至中立，目标价从1令吉调高至2.11令吉。

获得投资者青睐

联昌国际投行分析员指出，投资者过去几年对于木材股都兴趣缺缺，主要是因为木材收益没有太大的成长。这也导致常成控股及大安控股积极的进军原棕油种植活动，并成功获得投资者的青睐，然而，原棕油价格近期下滑的趋势，则也让这两只股的股价，出现类似种植业者的滑坡走势。

分析员指出，木材价格上涨的趋势相信可以改善木材领域的盈利表现，让投资者重新将木材股纳入他们的投资选择。而近期木材价格上涨，也提醒大家砂拉越的木材需求还是很强的，在需求走高，而供应短缺的情况下，价格回升，分析员预期，价格的涨势将可以抵消产量下滑对盈利造成的冲击。

联昌国际投行给予木材领域短线交易的评级。分析员表示，在看到木材价格更强稳的上涨及盈利走高之后，木材股才会出现重估。因此，他暂时未将行业的评级上调至「加码」。

该投行也给予常成控股及大安控股短线交易的评级，首选股为大安控股，这主要是因为这家公司的盈利，在木材价格走高的趋势中预料将会有更大的成长。此外，大安控股受原棕油价格跌势的影响也较小，股价有更大的成长空间。