焦炭整理之后涨势将启

近期钢材价格强势反弹已传递至焦炭市场，后者报价上调已被市场所认可。且从技术面看，焦炭1401合约的中长期均线转头向上逐步发散，近期震荡运行在60日均线上方，市场多头格局确立。预计经过此番震荡整理之后，焦炭1401合约仍将上行。

首先，近期宏观数据向好。如7月用电量环比增加近600亿千瓦时，固定资产投资和房地产开发投资完成额仍保持20%以上的增幅，且7月煤炭开采及洗选业固定资产投资数据跌幅较6月进一步收窄，PPI数据较6月跌幅向好等数据表现，使得近期市场对于宏观经济的悲观态度有所转换。尤其PPI以及固定资产投资等数据与焦炭基本面的影响息息相关，故数据出台之后带动焦炭走势的快速上行。

其次，7月份焦炭产量有所下滑，其中较6月份下滑200万吨至3900万吨左右。而生铁产量在7月份却较6月数据增加近200万吨至6000万吨。使得两者比例为0.65。单从7月焦炭供需格局来看，供需压力有所减轻。炼焦煤方面，6月份炼焦煤总产量5324万吨，总需求量达到5399万吨，供需缺口约74万吨。显示目前炼焦煤现货市场供给和需求方面好于市场预期。

目前港口河北产主焦煤报价在1040元/吨，山西产1070元/吨，报价较上周仍有10-20元/吨的下调幅度。从市场中炼焦煤的其他煤种来看，炼焦配煤的报价基本止跌企稳。加之港口库存近期继续去库存化，较上周去库存化的幅度约10万吨，最新数据达755万吨。可以看出，目前炼焦煤出货量较前期有所好转，品质较高的焦煤、肥煤的报价仍被下调，现阶段市场对于高品质的炼焦煤仍然观望。预计随着焦炭以及钢材价格的持续好转，后期焦煤、肥煤报价止跌回升仅是时间问题。

最后，焦炭现货报价上调似乎已成趋势，且焦炭价格上调也被钢厂所接受。目前河北钢铁和首钢上调焦炭的采购价，以及唐山、邢台、沈阳等地区焦炭的报价上调，幅度约在20-30元/吨。天津港准一级冶金焦报价在1430元/吨，较上周上涨30元/吨。随着焦炭价格转头向上，焦化企业开工率较前期提升。且现阶段螺纹钢的社会库存约在619万吨左右，库存压力大大缓解。钢厂焦炭库存普遍仅维持在10日需求水平左右，预计炎夏过去之后迎来“金九银十”产销旺季，钢材企业将对于焦炭有补库存需求，基本面上焦炭未来预期趋于偏暖。