装修公司“笑傲”房地产调控 业绩不降反升

房地产行业对不少相关行业的影响都可谓是“牵一发而动全身”。
　　
　　在调控政策的影响之下，和房地产行业直接相关的水泥、工程机械等板块的业绩表现不佳，不少公司甚至出现亏损。与房地产行业间接相关的家纺类公司的业绩也受到牵连，“家纺三剑客””（罗莱家纺、梦洁家纺、富安娜）的业绩增长明显放缓。
　　
　　而与之形成鲜明对比的是，与房地产行业高度相关的装修类公司近期交出的成绩单却相当亮丽。其中，“装修四剑客”中就有三家公司预计今年上半年的业绩增长幅度在50%以上。
　　
　　那么，装修行业为何未受到房地产市场不景气的影响，又该如何看待它们的投资价值？
　　
　　地产调控冲击水泥、钢铁
　　
　　继2011年A股“装修四杰”交出超出地产行业平均业绩增速的成绩单后，今年一季度，装修板块再次公布了亮丽的业绩。
　　
　　其中，除了广田股份（002482.SZ）之外，金螳螂（002081.SZ）、亚厦股份（002375.SZ）、洪涛股份（002325.SZ）净利润都保持了不低于50%的增速。
　　
　　去年，上述三家装修公司的净利润同比增长率分别为88.55%、71.21%、40.31%，广田股份也在去年实现了31.11%的增长幅度。
　　
　　与此同时，受调控政策的影响，和装修行业紧密相关的房地产行业近期业绩表现不佳。渤海证券统计数据显示，房地产板块2011年年报和2012年一季报业绩增速下滑明显。
　　
　　2011年，房地产板块实现营业总收入4728.20亿元，同比增长17.47%。实现归属于母公司所有者的净利润650.54亿元，同比增长16.27%，增速同比分别下滑12.7和12.5个百分点。
　　
　　房地产调控导致的需求低迷也传导至产业链的上下游。根据渤海证券统计数据，今年一季度，水泥均价出现下滑，而受到价格冲击，水泥板块毛利率同比下滑8.8个百分点至22.9%。此外，不少钢铁类上市公司业绩也纷纷跌入到“冰点”。
　　
　　装修板块业绩缘何不降反升
　　
　　那么，“泥沙俱下”之时，为何装修板块的公司能取得不错的业绩？
　　
　　“首先，近年来，我国酒店行业快速发展，大中小型酒店每年都在大规模建设，这些酒店给装修市场带来巨大市场空间；其次，国家对文化产业不断加大扶持，文化宫、博物馆、剧院、演出场所不断增加，预计在文化产业每年可提供260亿市场给装修行业。”睿霖咨询房地产行业研究员沈鸿涛说。