顺酐 这回顺酐“火”了 浅析背后真相

现状分析
　　
　　种种迹象表明，顺酐这段时间真的“火”了。场内炒涨气氛高涨，各地商家报价心态坚挺。原料货少支撑，价格回落缓慢（国内主流商谈始终维持在7700-8000元/吨），给予顺酐的成本压力从未减少。而对于长期处于成本倒挂局面的顺酐商家来说，早已是怒火中烧，顺酐市场不“火”才怪。此外，下游UPR市场需求并未明显好转，但随着顺酐整体库存压力的缓解，商家拉涨心态油然而生，场内炒涨声此起彼伏，顺酐商谈重心随之走高，各地高价货源频现。而顺酐此次疯涨的真相何在？我们看如下分析。
　　
　　三大利好提振市场信心
　　
　　首先，纯苯调降后，粗苯震荡下行，焦化苯成本支撑削弱，走软尚在情理之中。不过，场内开工率维持低位，货少支撑，商家库存压力不大，低价出货意向淡薄，下行难有大动作，强有力的成本支撑仍可作为顺酐商家的首要挺价理由。
　　
　　其次，下游UPR市场转暖速度缓慢，顺酐内需不旺。不过，厂家多数限产运行，且近期出口力度有所增加，国内顺酐货源因此相对偏紧，经销商与工厂尚无库存风险可言，两大利好同时助涨了顺酐商家的拉涨心态。
　　
　　最后，山西三维顺酐法BDO装置负荷缓慢提升，加之南京蓝星二期BDO/THF装置开车试运行，当地顺酐需求量略有增加，供应局面趋紧，提振了市场的乐观预期，从而带动了顺酐上行步伐。
　　
　　预期走势分析
　　
　　综上来看，顺酐此次探涨是有根据的。不过，国际原油震荡态势不减，预期难明；纯苯市场表现平静，短期内难有波动；下游UPR市场需求回暖较为缓慢，加之各地BDO负荷提升仍需一定时间。顺酐场内利好利空参半，此次探涨，商家的心态起到了决定性作用。卓创认为，短期内顺酐续涨空间或将有限，中长预期相对乐观。