年内第二次降准 房地产利好卖楼但推动有限

久盼三个月后，降准的“靴子”终于在昨日落地。
　　
　　央行5月12日宣布，从5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率，距离2月24日今年第一次正式下调存款准备金率近3个月。此次调整后，中国大型金融机构的存准率将由20.5%回落至20%，中小型金融机构的存准率则降至16.5%。
　　
　　市场人士分析认为，在当前经济增速出现下滑的背景下，央行此举意在继续释放流动性。据估算，此次下调可释放银行体系流动性4000亿至5000亿元左右。对股市利好明显，对楼市影响有一定分歧，对物价影响不会太大，而投资理财市场会有相应调整，市民最好尽快调整相应理财方式。
　　
　　解读：这次降准有点迟，年内还会降
　　
　　有分析认为，此次央行下调存款准备金率至少有两个原因：首先，近期宏观经济指标不佳，央行在进行货币政策预调微调的同时，下调存款准备金率有助保持经济增速平稳，保持经济环境稳定；其次，今年一季度人民币贷款增加2.46万亿元，贷款规模仍然偏低，银行流动性紧张的局面仍未得到彻底改观，央行需要为银行注入流动性。
　　
　　目前，中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元人民币，市场普遍预计，此举将释放流动性4000亿到5000亿左右，将刺激实体经济增长。然而，市场人士普遍认为这次降准有点迟，其效果将大打折扣，政策成本也将会更高。
　　
　　在市场人士看来，这次降准并不意味着货币政策的转向，经济走向还要视往后的货币政策是否能持续、也就是说银行如何“放水”而定。海通证券首席经济学家李迅雷等乐观派预计，今年下半年还会有两次下调存准率的可能，但未来降息的可能性不大。而交行金研中心则预计，货币政策将保持稳健并继续向放松的方向微调，年内存款准备金率仍将有1到3次、每次0.5个百分点的下调。“下调的时间窗口主要取决于外汇占款变化。未来公开市场操作将继续作为主要政策工具来灵活使用，保持市场流动性合理适度。”
　　
　　影响
　　
　　股市：A股明日高开上扬无悬念
　　
　　可以说，从今年2月第一次降准开始，流动性严重不足的A股市场就在看央行的“脸色”——央行每次流露出降准的预期都会让股市大涨，而诸如重新展开逆回购等间接减小降准可能性的措施，又会导致股市下挫。在中国邮政等大盘IPO重新启程之后，股市上周下跌幅度不小，而提振股市迫在眉睫，证监会五一期间连发利好似乎已经黔驴技穷，在不少股民的心中，不排除降准是为股市而来，而A股市场又会在降准下如何演绎？
　　
　　一直看多股市并坚称目前是罕见“钻石底”的英大证券研究所所长李大霄昨日表示，央行再次调准，用更为宽松货币政策的意图明显，此举有利于稳定经济增长，并利于股市稳定，可谓是重大利好。
　　
　　此观点也得到了交通银行首席经济学家连平的认同，连平昨日在其微博中表示，降准有利于金融市场趋向活跃，“此举有助于通过进一步增加流动性来改善企业融资环境、降低融资成本，推动企业扩大投资；有利于未来股市债市等金融市场趋向活跃；有助于下半年流动性保持合理水平”。
　　
　　从多家机构昨日晚间紧急发布的报告来看，不管降准是否为了托市，对股市都是一大利好，周一A股高开上扬几乎是毫无悬念的。
　　
　　但长城证券研究总监向威达进一步分析称，央行降准利好银行股、地产股和周期股，对整个大盘应该能得到提振。但他同时表示，经济数据太差，市场因此持续大涨的可能性也不大。在他看来，市场还会持续振荡比较长的时间。