钢企需求左右焦煤期货表现

在当前国内外复杂多变的政治、经济、环境等因素影响下，焦煤价格波动非常激烈，国家为保证相关产业的健康发展，决定推出焦煤期货来平滑焦煤价格波动的影响。作为煤-焦-钢产业链的源头产品，焦煤期货上市首日延续了新品种熊市思维，表现不佳，其所有合约均出现下跌。其中，主力合约JM1309合约在早盘低开后及迅速走弱，最终尾盘收跌5.45%。不过，从我们参与大连商品交易所于3月11日至15日组织的调研结果来看，焦煤后市继续下行空间有限，未来焦煤期货不会逊色于焦炭期货的表现。

矿井生产安全状况影响渐长

此次调研中，我们选择了山西地区具有代表性的、煤焦钢企业，涉及到上游矿井开采企业、焦煤洗选企业、焦化企业、下游钢铁企业。

在对山西焦煤集团屯兰矿的调研中我们了解到，焦煤的产量完全不受季节性影响，即法定假期与淡旺季对其产量影响有限，但会受制于运输能力。铁路是焦煤的主要运输方式，其运力大小是制约煤炭贸易的主要瓶颈，而公路则处于补充地位，在地区内短途调运多会采用公路，毕竟汽运具有相对灵活方便的优势。一般情况下，铁路每公里纯运输费用在0.1元多，而公路每公里运费在0.3元至0.4元之间。

由于一方面供需双方长期合作的稳定关系与合同保量约定，另一方面产量更多地受制于集团的战略规划，合约价格很少会受焦煤市场价格下跌或上涨的影响，惟出现焦煤市场主流价格波动超过50元/吨时，供需双方才会去协商调整价格。2012年下半年以来，频繁发生的矿难导致煤企矿井生产安全状况和行政战略规划得以重新调整，这对焦煤产量产生了巨大的影响，各地频繁发生的矿难导致焦煤产量有所紧缩，在当前煤矿库存处于低位，煤矿又并不急于调价的背景下，短期内焦煤价格仍将会维持稳定。