机械轨道交通水利 7家机械公司最头痛持续增长

2002年以来，中国城镇化率以每年1.35个百分点的速度递增。到2011年，全国城镇化率达到51.27%。

研究表明，城镇化率每提高一个百分点，涌入城市的农村人口将增加1300万(以全国13亿人口计算)，从而带动6.6万亿元城镇基础设施建设投资。而城镇基础设施项目的建设，将拉动路面机械、土方机械、起重机械、混凝土机械、环卫机械等工程机械细分领域的高速增长。

中联重科(000157,股吧)(000157.SZ)副总裁兼财务负责人洪晓明认为，中国的城镇化建设与国外发达国家相比仍有很大差距。到2020年，中国城镇化水平将力争达到60%左右。国家提出城镇化策略，必将推动城市化进程和基建工程的更新发展。而这将使中国工程机械行业至少还有10年发展期。

然而，目前工程机械行业面临的问题是：市场低迷，应收账款高，库存量高;而两大工程机械巨头的争斗，也给行业的发展带来负面影响。城镇化为这个行业的发展勾画了美好蓝图，但工程机械行业的未来发展并非坦途。

工程机械利润负增长，

三一重工向外扩张

工程机械行业的龙头企业三一重工，主要从事工程机械的研发、制造、销售，目前是中国第一、全球第六的工程机械制造商。三一重工的产品包括混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、履带起重机、桩工机械、筑路机械等。

2012年三季报显示，三一重工实现营业收入406.99亿元，同比下降1.5%。

净利润下滑的幅度远高于营业收入，首先是源于销售毛利率的大幅下滑以及费用的不断上升。2012年1-9月，三一重工的销售毛利率为33.41%，同比下降了4.42个百分点，较2012年上半年下降2.04个百分点。2012年1-9月，销售费用、管理费用和财务费用同比增加了3.66个百分点。其中，财务费用12.24亿元增长最快，同比增长110.67%。这主要是因为三一重工的长期借款大幅增加，2012年9月末比年初增加了88.79亿元。

而且，如果不是调整会计政策，净利润下滑的幅度会更大。在2012年三季报发布前，三一重工公告调整会计政策，将未到合同收款日应收款坏账准备计提比例由2%降至1%，1年以内(含1年)的应收款由5%降至1%等。