房地产投资进入资产配置时代

房地产投资客户已告别炒房时代，进入资产配置时代，经过“资产精装修”的商办不动产和不动产证券化产品将成为未来最主要的投资方向。

不管是美国的QE3、QE4，还是日本的20万亿元刺激政策，面对经济萧条的冲击，各国政府其实仍没有找到真正彻底的解决方案。惟一能做的，就是以这种超发货币的方式缓解阵痛。随着经济泡沫化的加剧，全球经济或将重回“高通胀时代”。

在“高通胀时代”中，老百姓需要密切关注什么呢?当然是财富保值。而既能满足中国人惯有的不动产投资偏好、又能承载大量投资资金的价值池，在中国便只有房地产行业了。但这个行业也在发生裂变，从过去单一的“商品房”市场逐渐转变为“商品房+保障房”的双轨市场。随着保障房市场的不断壮大，住宅去投资化已经成为不可逆转的大趋势。因此，商办物业的投资市场将成为投资者的不二选择。

但商办物业市场也在悄然生变：一是1.5线城市正在快速崛起。成都、重庆、南京等城市前10名写字楼散售项目的成交面积都超过了2万平方米，这是以前无法想象的，且50%以上是投资客户。但这些城市必须是二线城市的前10名，他们将是未来人流和资金流的聚集地。二是商办物业的购买人群已逐渐由安全性资本转向理财型资本。这些钱原先主要投资住宅和公寓，随着限购、按揭去杠杆以及房产税等因素，许多都将钱转投到了商办物业。

尽管如此，但并不是所有的钱都适合投资商办物业，钱和人一样有各自的性格。有些钱是“母鸡钱”，它需要不断的生蛋，不断增值，更多地追求高收益;有些钱是“鸡蛋钱”，它最需要的则是安全和保值。理性的投资者应该根据资本的不同属性、不同风险偏好，来匹配不同的投资产品。