股市触底反弹 金融地产酝酿机会

上周公布的汇丰制造业采购经理指数(PMI)初值显示今年11月为50.4，该指标连续三个月回升，为13个月来首次站上“荣枯线”。同时股市走势也现短暂企稳态势，上周沪指微涨0.63%。国富投资总经理陈海峰在接受证券时报记者采访的时候表示：“经济正处于弱复苏阶段，随着股市的不断下跌，市场正在逐步酝酿新的机会，12月份或将迎来一波行情。”

国际经济影响国内股市

对于股市近段时间以来的下跌，陈海峰表示：“宏观经济只是初步企稳，一些上市公司因为经济淡季可能再度面临去库存阶段，经济或企稳一段时间后会二次探底，同时担心利率水平在年末攀升，对资本市场有压力，因此投资者对股市信心不足。”

陈海峰表示：“国内股市经过长期下跌，已经消化了投资者的悲观预期，PMI今年以来首次站上枯荣线，反映了经济弱复苏的态势在持续。国际方面来看，人民币对美元本月已经15次涨停，人民币升值压力较大，美国以及日本未来采取量化宽松政策或将持续，客观上要求中国在经济层面有一定的宽松动作，因此不排除年底会降准，这会对股市产生比较大的影响，股市会因此迎来机会。”

同时市场中存在的风险也不容忽视，陈海峰表示：“12月份有两大因素压制市场。第一，美国 财政悬崖 事件，如果该问题没有得到良好解决，美国的AAA评级会被下调，会对资本市场产生影响。第二，德国在推进财政一体化上得到的利益低于预期，因此 欧债危机 也在反复，希腊债务问题仍需观察。如果国际经济形势恶化，国内经济复苏步伐较慢，不排除国内股市会再度探底。”

看好金融地产板块

十八大报告提出2020年居民人均收入翻番。陈海峰认为，以此来计算未来十年国内生产总值(GDP)年均增速达到7%左右，对金融和地产领域是一个长期的利好。

陈海峰表示：“未来随着居民财产性收入的增加，对理财的需求会有所提高。比如说券商、保险、银行等等金融服务行业都是受益者。地产行业对经济的发展起到关键的因素，这决定了未来房地产行业不会受到更多的限制，目前国内房地产行业仍处于限购阶段，需求被抑制，而这不会是一个常态。”

陈海峰指出，国内部分金融股估值较低，未来具有较大提升空间。今年以来香港和美国的地产股都表现良好，部分海外地产股创出新高，国内地产股经过长期的调整，地产股的复苏亦可以期待。

针对白酒股，陈海峰表示，白酒行业面临洗牌。白酒行业目前供过于求，随着国内消费升级，一些低端酒的消费者会慢慢转向高端酒，但由于限制三公消费等等因素，短期会有抑制，但是长期的需求是持续的。白酒板块中一些个股目前来看有一些泡沫，但长期来看实现持续增长的会是品牌和管理水平良好的企业。