上周液氯上涨幅度较大 聚合MDI重心大幅回落

近期化工板块异常活跃，受益于TDI持续涨价的沧州大化和丙烯酸供应紧张的卫星石化，成为市场关注焦点。长时间去库存和去产能是其共性特征，TDI、草甘膦均属于此类，在07年前后创出历史高点后，历经近5年的库存消化和产能压缩后，迎来行业拐点。但对于多数大宗化工品种而言，目前依旧产能严重过剩，行业集中度也较低，限产报价效果不甚明显，如近期氯碱类公司股价明显异动，相对缺乏基本面的支撑。

对于上周化工市场，表现突出的品种有华东地区液氯，暴涨37.5%，报每吨550元，主要受十八大即将召开，对危险品运输进行严格控制，今年两会期间也出现类似情况。华东地区硝酸涨8.39%，报每吨1680元，由于部分厂家近期检修，现货供应偏紧，下游TDI等需求向好所致。炭黑价格也集体上调，延续9月以来的升势，河北、山东地区炭黑价格调涨300-600元/吨，山西地区调涨200-300元/吨，幅度在5%-10%不等，煤焦油上涨带来的成本压力和下游轮胎企业接货好转，是刺激炭黑价格调涨的主要逻辑。

另外，9月份出口数据大幅好于预期，单月出口规模创历史新高，主要受欧美圣诞季来临，集中采购国内产品。其中纺织服装也出现小幅增长，四季度也为纺织服装销售旺季，再加上商务部对进口氨纶继续征收反倾销税，实施期限5年，化纤类品种迎来反弹契机，并已初现反弹迹象。

涤纶短丝 涨0.63%，华东地区1.4D*38mm报每吨11100元。上周国内涤短市场呈现先跌后涨态势，周初市场成交重心普遍在11000元/吨附近。下半周由于上游聚酯原料价格小幅回升，涤短价格开始试探上调，普遍上涨50-100元，商谈价格在11000-11050元/吨附近，其中华东地区涤短市场，企业报价上调至10800-11260元/吨，华南地区涤短市场报价普遍在11200-11260元/吨。

业内认为，涤纶短丝迎来反弹窗口的主要逻辑在于：

一是由于传统消费旺季来临，节后下游纺织企业开工率有所回升，对涤短需求逐步增加，使得市场整体交投气氛继续向好。

二是国家高于市场价格收储棉花，2012年度计划收储棉花14.2万吨，临时收储价格为20400元每吨，相比去年提高600元每吨，而目前高等级棉花价格仅19500元每吨左右，高价棉花的存在，对替代性强的涤纶构成需求支撑。

华东液氯 价格大涨37.5%，报每吨550元。液氯市场呈向好趋势运行，场内交投气氛活跃，以山东、江苏、河北等地区为主，液氯上涨幅度较大。主要原因是：一是由于烧碱价格下跌，造成企业氯碱产量减少，在氯碱平衡的作用下，液氯产量出现下滑。二是随着天气转凉，下游企业氯化石蜡、甲烷氯化物等开工较足，需求增加。三是十八大将于下月8日召开，按照惯例，将对液氯等危险化学品运输进行严格控制，造成部分地区货源紧张。

对于后市，由于液氯市场持续上涨，供需矛盾或得到缓解，预计局部地区仍将有小幅度上涨，整体以平稳为主。

聚合MDI 华东地区周跌幅高达10.58%，报每吨23250元。节后一周聚合MDI市场重心大幅回落，主要受以下几方面因素影响：

一是场内货源增加，且近期日韩货源集中到港较多，贸易商出货意愿较强所致。

二是烟台万华20万吨装置比预期时间推迟检修，另外节前万华报出10月高位挂牌之后，上海巴斯夫首先公布10月挂结在20500元/吨附近，低于市场预期，对场内信心造成打击，市场商谈随即松动，但后来上海巴斯夫更改价格动态，进一步支撑商谈高位，但市场效果有待观察。

三是聚合MDI下游硬泡市场进入需求淡季，尽管供应层面仍显紧张，但利好刺激较薄弱，业内认为聚合MDI短期将维持调整格局。