投资股市不必患得患失

　　华尔街著名的投机之佛莫尔曾说，投机就像山岳那么古老，股市今天发生的事情，以前发生过，以后会再度发生；钱袋会改变，股票会改变，但人的本性从来不会改变。所以，控制不住自己的情绪是投机者真正的死敌。从根本上说，由于、恐惧、和希望，人们总是按同的方法重复自己的错误行为——这就是为什么那些数字构成的图形和趋势总是一成不变重复出现的原因。

　　已经持续好几个月了，A股的股民们大多处于比较郁闷的状态：“市场好不好？”“大盘走得不错呀！”“赚钱了吗？”“好像真的没有啊！”当指数出其不意地呼呼上窜，你正为刚刚闻到一点牛市的味道而兴奋不已，却在市场接下来的表现中发现其实每次上冲都是主力减持的时刻；而当指数狠狠砸下，你以为又一轮股灾即将时，却在市场接下来的表现中发现那原来又是主力接盘抄底的机会。当你懊恼地对这个市场失望，意欲转身离场，却听见场内不时传来因妖股疯涨而发出的惊呼；而当你折身返入，又发现疯涨和赚钱似乎又与你没有任何关系。就连时不时能中个新股签的刘女士竟然也告诉记者，“虽然每次中一个签能赚两三万元，可是这赢利竟然弥补不了股票上亏损的缺口。一直心系股市，一直怀揣希望，却没有什么收获，好像还不如离开赚个省心更好。”这，究竟是为什么呢？

　　东海证券山西分公司投资顾问药利民总结分析，上周市场行情跌宕起伏，每每在感觉快要下跌的时候，就会有神秘资金入市护盘。短期压力位3260点和短期支撑位3220点是震荡的上下轨。市场中引人瞩目的是一带一、建材类个股。前期曾经活跃的国企、军工船舶类个股有所回落，对市场人气造成一定的。权重板块依然是各自为战，不能形成合力。题材、次新股的短期活跃不会对股指产生较大的影响，只能是短期博弈资金在没有合适介入点的一个过渡。成交量一直处于温和状态，也说明市场的谨慎气氛依然浓厚。

　　药利民认为，趋势的转变不可能一蹴而就，需要一个量变到质变的过程。例如从盘面上看，近期高低点轮番出现，这正是震荡的主要特点。3月17日的大阴线一直近期的反弹，给人一种摇摇欲坠的感觉。再加上目前处于前期高点与短期压力位附近，因此震荡剧烈在所难免。上周交易日中连续出现两个十字星，也显示多空双方在此经过激烈争夺后暂时达成共识，好像在等待着什么。上周五，一带一及券商板块再次发力，激发市场人气，一举突破3274.19点的前期高点。总之，市场自一月中旬见底反弹以来，积累了大量获利盘，因此一旦有点风吹草动就容易引发指数暴涨暴跌，上周三、周四盘中的跳水就是很好的证明。但是大家忽略了一个细节，就是快速跳水后的快速拉升，底部资金是散户吗？显然不是。由此可见，市场深调的意向比较明显，所以对于这种走势没有必要恐慌。

　　从周线上看，整体趋势依然良好，所以短期市场的回调是为了后期更健康的上涨。我们需要做的是严格按照技术点位去降低手中的交易成本。短期来看，由于上方筹码的堆积，快速拉升的可能性也不大，市场仍将维持震荡态势，结构性机会仍会出现。操作上，我们应该针对手中个股单独研判，不能一视同仁，千万不要追涨杀跌。立足于中线，药利民依然倾向于国企及一带一个股，市场的震荡回落正好是这些个股的最佳介入点。总之一句话就是：紧跟政策，市场，不要猜测。

　　海通证券迎泽西大街营业部投资顾问赵荆告诉记者，上周上证指数走势依然稳健，即便在出现了中阴线包阳线的走势之后，周末依旧创了近期的收盘新高，周K线稳步向上。但中小投资者只赚指数不赚钱的现象非常普遍，这和目前市场风格的巨变有很大关系。今后的市场是这么一直分化下去，还是市场全面激活，各类型股票补涨？这取决于市场整体成交量的变化。如果依旧还是存量资金的博弈，那么这种分化还会持续很长一段时间，甚至有可能因为IPO的快速发行，引发整体性向下调整。最近IPO数量的放缓，和上市公司需要补充年报有很大关系，在4月底之前，所有上市和拟IPO公司的年报都将公布，IPO的速度可能会迎来一波小，大家随时关注IPO发行节奏，提前做好应对。

　　美国股市在上周出现了调整，原因是市场对于特朗普施政效率以及推进能力产生了很大怀疑。特朗普上台后对于A股的主要影响有两方面：一是废除TPP，使得中国“一带一”有了更大的实施空间及预期效果；二是美国大兴基建，会对全球大商品价格产生极大的提振预期。而目前来看，特朗普的执政能力并不如预期那么强，美国大兴基建能否按计划执行的不确定性，使全球大商品价格产生了很大波动，成为一个不确定性比较强的事情，A股的周期有色股近阶段也随即调整。但废除TPP是已经非常明确的事情，五月中国即将召开“一带一”高端会议，这只会带来更多利好，这也是为什么“一带一”题材成为今年一直活跃的一个板块，尤其是上周带龙头涨幅接近40%，充分证明了市场对于不确定性的厌恶，从而追求确定性较强的品种，集中火力，抱团炒作。涨幅稍弱但持续性很好的消费升级板块，资金的炒作思也是同样道理。确定性强，是目前这种分化市场最好的投资思。相信“一带一”的炒作还会持续，相关的品种还会被挖掘。

　　次新股方面，由于龙头被特殊停牌，再也没有出现涨势惊人且持续的新龙头，且市场一旦有风吹草动，次新股板块的波动就变得非常大（例如上周B股指数曾经快速下跌时，次新股也出现了较大的震荡）。这说明次新股行情已经不像之前那么强势，筹码开始松动，资金开始撤离。所以对于次新股的炒作，一定要有成交量持续放大的品种才能跟随。

　　赵荆认为，操作上要寻找确定性强的板块和主线，放弃群体普涨的奢望，观察市场整体成交量的趋势，关注IPO发行节奏的变化，是近期交易的主要关注点。

　　“上周末收盘之后，当大部分观点又一致看多的时候，我再次开始了 宁可孤独，也不 的逆向炒股思维。”对于近期市场表现，在中国资本市场和证券行业有着将近20年丰富经验的“股道龙华”先生一直冷静地自己的判断：没有牛市的前提下，市场应谨防出现二次冲顶的陷阱。

　　龙华先生告诉记者，他认为2017年的A股市场依然不存在单边的趋势机会，依然是一个结构性为主的波段行情，短期或许出现一波诱多，但这个看似即将出现的机会，或许就是一个最大的陷阱。其原因如下：一是政策层面。今年是国企与供给侧实施效果深入期与观察期结合的一年，既然称之为，那么就难免出现反复，在刚刚闭幕涉及的话题中，我们也可以清晰地听到防范各类风险是首要，尤其是要严控金融风险，那么在这个大背景下，2017年资本市场的核心，就是要保守、平稳，争取在稳中求进的局面中，继续扩大资本市场对实体经济的发展，助力的进一步深入，所以管理层必然不会允许资本市场出现过热或过冷的情况，从这个角度来看，不存在真正的牛市。二是货币层面。今年的货币政策可以明显感觉有紧张的趋势，原因是多方面的。外围美元加息周期，对人民币汇率波动有了进一步的影响，国内还要防范这种波动对经济的不利影响，以及如何国内资本向外的抽离，所以唯有在稳健的货币政策下，适时地做应对才是关键。中国股市历史经验告诉我们，每一波的大牛市都是在宽松的货币政策下触发形成的，还没有一次是在流动性偏紧的背景下触发过大规模上涨。所以，既然市场没有更多的资金，那么股市又何来牛市？三是市场层面。国内新股发行的速度逐渐在加快，管理层的态度很，用两年左右的时间解决历史遗留下的IPO燕塞湖，这对于当前的市场其实有一定的负面影响，但是更深层面的影响是，近期很多上市公司的高管只要出现股票大幅上涨就开始做各种清仓式的减持，这种疯狂的如果传导开来，对于市场才是最大的利空。所以当外围资金缺少的情况下，场内再不断地失血，这个行情自然很难出现单边上扬的机会。

　　基于以上三个方面的考虑，龙华认为，既然市场不具备牛市的基础，那么一季度反弹行情就已经接近尾声。其中沪指一直是市场人气的风向标，从2月22日沪指触碰3260点高点之后，进行了为期一个月的修复整固，震荡时间如此之长，对上方压力的化解起到了积极作用，未来指数二次冲顶应该是预期中的事情，这个冲顶不是说冲过那个点位，而是要通过冲顶可以多少人坚定地看好后市。对此，龙华认为最完美的结果是：市场有可能会直接冲过3300点，出现一波快速的走高，预计在3350点附近遇阻，从而正式完成从1月16日见底之后的2017年第一次大反弹。接下来，二季度开始做一个修复性的回调，等待2017年的第二波结构性底部机会。

　　龙华先生的预判也并非全然悲观，因为2017年的股市有政策的，这种维稳的态势应该可以持续。市场的正常融资，平稳、循序渐进地为实体经济提供服务，也是管理层为了防范风险而做出的必要对策。另外，考虑到养老金入市的脚步逐步加快，我们对于股市未来中长期是完全有信心的。既然敢于在这个时候启动养老金入市，虽然不代表养老金此时就会买股票，但起码表明管理层是经过深思熟虑、细致考量后决定的，表明了国家对于现在资本市场的是认可的。所以2017年的市场机会依然不少，结构性的波段行情可以期待和参与。

　　股票市场资深投资人弓建伟分析，上周五，大盘打破了近一个月以来逢周五必跌的规律，各大指数除创业板之外，均创出了反弹以来的收盘新高。于是乎，那些见跌不言底、见涨不言顶的“砖家”们又热血沸腾了起来。回望1月16日各大股指金针探底反弹以来，沪深两地大盘在领头羊中小板的带动下一震荡上行，此间股指的各个压力位，在趋势的力量面前逐一被击破，但是有不少股民却在“砖家”的下，一追涨杀跌，左右，全然没有踏准市场的节奏。

　　鉴于主板上证指数被大市值类的股票严重失真，弓建伟认为应对各指数做全面具体分析。本轮反弹的领头羊中小板，收复6800点大关后，上方的6952点、7058点一线压力较大，操作策略应逢高积极降低仓位。极具实战参考意义的深证综指（399106），近期依托13日、21日均线点前期密集成交区有较大的压力，故而在短线操作上，也应逢高积极减仓。创业板指的2005点至2050点区域压力较大，如果强势反弹至2050点一线，同样以减仓甚至清仓为上策。

　　股市职业投资人白福元分析，上周两市指数收，创出年内反弹高点。细分到日线上看，上周一两市大盘没有受前周五大阴线的影响反而收阳，上周三两市大盘没有受美股下跌影响而收十字星线，上周四两市大盘没有受B股暴跌影响收红十字星线，上周五下午一点半以后两市大盘一高歌，创出今年反弹新高。通过复盘可以发现，许多有业绩、有主力关照的个股放量突破震荡区域，正所谓春江水暖鸭先知，说明这些先知先觉的主力提前于大盘展开了上涨行情。

　　白福元认为，上周走势看似震荡飘摇，岌岌可危，其实柔中带刚，暗藏强势。近期反弹接近重要颈线位，很多人担心会出现回落，短期卖出了获利仓位。本周可继续保持观望，等待回落后伺机买入。中线坚定看好震荡筑底走势结束后将有一波大的上涨行情，因此大仓位持股待涨。