上海星发建材29日晚间研报精选 10股有望爆发
募资约8亿，投建10亿瓦时劢力锂电池项目：公司增収实际募得资金9.16亿元，其中约8亿元拟用二10亿瓦时劢力锂电池新能源建设项目，公司产品磷酸铁锂劢力电池，已通过国家机劢车质量监督检验中心的强制性检验，产品符合《电劢汽车用锂离子蓄电池》的相关要求，有望迚入第亏批《汽车劢力蓄电池行业觃范条件》企业及产品目彔，锂电业务的业绩有望在明后年大幅。
爱仕达(002403)：布局智能制造，协同效应值得期待
公司在视频图像处理领域具有技术和区域优势，在成都视频安防领域市场占有率超过70%。2015年全国视频安防市场规模740亿元，随着智慧城市建设的深入，未来三年平均复合增长率有望达到14%。
汽车电子、通讯行业为PCB产业下游需求新的增长引擎：近年伴随汽车电子、新能源汽车、小间距LED、高端服务器、小基站等高成长性领域的快速发展，PCB下游应用市场已经发生了深刻的变化，多个行业对于PCB的需求量实现两位数的年增长速度，PCB行业整体回暖，进入新一轮景气周期，将实质性拉动覆铜板及PCB产品需求。
自主研究核心零部件，技术优势凸显：钱江机器人以“国家级企业技术中心”为平台，与哈工大、浙江大学等工业机器人各个学科的顶尖人才展开合作。截至目前，公司拥有100余人的研发团队，已成功自主研制工业机器人的主要核心零部件，为以后实现量产降低成本打下基础。截至2016年6月底，钱江机器人总资产5186.2万元，净资产2939.9万元，上半年实现营业收入343.8万元，净利润-242.9万元。
投资要点：9200万元持股计划完成，激励幅度大幅提升：公司核心合伙人2号持股计划在二级市场买入529.91万股，买入均价约17.36元/股，合计约9200万元。参与对象32名，其中董监高等8名，锁定期5年。此前，公司核心合伙人1号持股计划已完成公司股票购买，累计买入2121万元，持股均价为16.64元/股。另外，公司打造“事业合伙人平台”，充分利用资源方在特定区域内的地域优势、市场优势和渠道优势等，通过设立控股子公司的形式，推动公司业务拓展。
首次覆盖，给予“买入”评级：公司为国内覆铜板细分领域(中厚型覆铜板)龙头，客户群体分散，议价能力强，在PCB产业链上下游供需改善的背景下，更易将成本涨价压力转移至下游并获得更高利润空间，未来盈利能力有望持续提升。预计公司2016-2018年净利润分别为2.6/5.2/7.1亿，EPS分别为0.36/0.71/0.97元，当前股价对应的PE分别为56/28/21X。首次覆盖，给予“买入”评级。
发展(000752)：股东增持，有望受益投行“绿色通道”加速转型
公司是一家现代化消费产业综合服务平，主要业务模式是分别为供应商、经销商提供所需综合服务，撮合供销两端需求，建立电商生态综合服务体系。去年9月公司借壳上市，成为二级市场较为稀缺的产业综合服务平台。
三大蓄电池生产，储能、通信、UPS全覆盖：公司目前拥有深圳、湖北和越南三大蓄电池生产，合计产能超500万KVAH，处二行业领先地位，公司主要产品蓄电池在储能、通信和UPS电源等领域广泛应用。公司铅酸蓄电池出口、欧洲、东南亚等地区，市场增长较为稳定，保持在15%~20%，公司拥有的越南生产，能够合理觃避消费税陈低成本，今年越南扩建的120万KVAH蓄电池项目使得越南产能达200万KVAH，目前处二满产状态。
来源：东方证券
迪森股份(300335)：9200万元持股计划完成，激励幅度大幅提升
公司大股东天易隆兴以及参股方华宝香精香料均具备较多资源，也正寻求上市：天易隆兴的控股股东是中合联资产，后者控股股东是中合联投资。其中，中合联投资2015年收入1.5亿元，净利润1140万元，现有出资企业近二十余家，业务涵盖小额贷款、互联网金融、农民信用合作社孵化、典当、基金及投资等金融、准金融领域。中合联以“专注小微，服务三农”为，参控股的10余家小额贷款公司累计贷款总额超过30亿元。
骅威文化(002502)：剥离玩具聚焦文化，全新发展征程
供热项目不断推进，事业合伙人平台效果凸显：抚州高新技术产业园区创建于1992年，是江西省首批省级开发区和生态工业园区，2015年经国务院批准为国家高新技术产业开发区。经过20年的建设和产业的不断升级，已形成以汽车(含新能源汽车)及零部件、生物医药为主，纺织服装、轻工建材为辅的四大产业群，用热需求较大。抚州高新技术产业园区清洁能源供热服务项目拟采用BOO(投资-建设-运营)合作模式，整体规划分期建设，初步规划总建设规模为4x20t/h生物质燃料锅炉+4x20t/h天然气锅炉及相关附属设施，其中一期建设初步规划为2x20t/h生物质燃料锅炉+2x20t/h天然气锅炉及相关附属设施，为园区当前用能企业提供长期供热运营服务。该园区后续用热规模将不断加大，后续建设规模将进行灵活调整。抚州高新技术产业园区清洁能源供热服务项目是公司事业合伙人平台的重要体现。该项目合资公司抚州拓森注册资本为人民币1,000万元，其中公司出资800万元，持股80%；汇能拓视出资200万元，持股20%。后续项目有望不断推进。
投资：本次交易完成后，公司业务主体为第一波和梦幻星生园，认为骅威文化在选择收购标的上具备较强判断力，第一波和梦幻星生园均质地优秀，业绩确定性强；公司前期公告与第一波总经理付强共同增资创阅文化，以创新激励方式绑定人才，梦幻星生园精品剧项目则在稳健推进。通过本次交易出售骅星科技100%股权，股权转让溢价预计增加公司2016年度合并报表利润总额约7399.88万元，暂不考虑出售资产带来的投资收益影响，预计公司16-18年净利润分别为2.87亿/3.54亿/4.19亿，根据前期公司公告重组终止后解锁期已到，下半年可能进入新的整合窗口，12个月目标市值180亿，对应目标价20.93元。
覆铜板细分龙头，最大受益PCB供需关系改善l上游原材料电解铜箔进入涨价周期，供需紧张至少持续到2018年。2015年始锂电池市场的持续火爆带动上游锂电铜箔需求量大幅增加，约20%国内外铜箔大厂产能被转移至锂电铜箔，导致CCL与PCB铜箔供应锐减，供应商纷纷涨价(保守预计30%以上)，为具备议价能力的覆铜板CCL龙头带来新的定价机会。因电解铜箔技术壁垒高、投资成本高且核心设备交货周期长，预计铜箔供给短缺将至少持续至2018年。
半年报增速较快，预计未来业绩保持平稳增长2016年上半年公司实现营业收入13,030.68万元，较上年同期增长38.37%，；实现净利润5,358.32万元，较上年同期增长29.48%。公司产品研发处于新品陆续定型阶段，预计未来几年有望保持平稳增长。
金智科技(002090)：与南京公用布局新能源智慧城市，打造样板工程
柔性供应链园区是公司完善和升级现有商业模式的重要方式之一。供应商、经销商直接与平台进行交易，平台具信用功能，对上下游建立互信关系起推动作用，同时能提升各方资金使用效率。此模式易于得到各地方相关配套支持，轻资产模式运营为后续持续复制奠定基础。
南极电商(002127)：重构消费生态，产业综合服务平台大有可为
投资氢璞，加快推进燃料电池研发应用：公司投资氢璞创能科技有陉公司，持有其21.74%的股仹，意在加快公司燃料电池产品的研収和应用。氢璞是我国第一家商业化甲醇燃料电池厂家，拥有燃料电池中试生产线，主要产品甲醇燃料电池，能够通过甲醇重整产氢，氢气迚入燃料电池电堆中输出电能。氢璞目前的主要合作对象为北汽集团，相关产品也在试用阶段，氢璞储能用的燃料电池已被作为通讯基站备用电源小范围应用。燃料电池作为一种高效的化学能源装置，是我国“十三亏”科技创新布局的一个重要斱向，未来収展前景广阔。公司提前布局燃料电池，未来有望成为公司业绩新的增长点。
“软件+硬件”的完全自主可控是公司的核心竞争力公司在国内率先研发出基于美国ATIM9芯片和VxWorks操作系统的驱动程序，并迅速占领国内军用航空市场。此后，公司自主化并成功研发出具有自主知识产权的图形处理芯片(GPU)，填补了我用GPU芯片领域的空白。美国“棱镜门”事件后，我国出台多项政策和制度加快国防安全领域的进口芯片国产化替代。借助自主研发的GPU芯片，公司进一步稳固其在军机图形显控领域的优势地位。
来源：国联证券
来源：国联证券
近日，公司公告了《关于完成公司核心合伙人1号及2号持股计：划股票购买的公告》和《关于对外投资暨拟投资建设抚州高新技术产业园区清洁能源供热服务项目的公告》。
定增16亿增资中金租，产融结合有望大幅拉动业绩。
来源：华泰证券
振芯科技(300101)：立足北斗核心元器件，军民多头齐发展
公司专注于供应链管理和品牌服务，其商业模式充分契合国内服饰产业的现状，既能部分解决行业痛点，又提升了行业参与各方的运营效率，未来具备较大的发展空间，预计未来业绩仍将高速增长。以平台为核心，充分利用互联网工具，结合大数据分析，及时了解需求端的快速变化升级，帮助经销端实现精准营销和快速反应；整合供应端企业资源，精准匹配前端需求，有效解决供需矛盾，从源头减少存货产生，实现实体经济与虚拟经济的深度融合。
核心团队具有天然的军工基因，继续人才引进策略公司技术团队共有八名核心，均拥有公司股权；这些专家均是在各自专业领域拥有十年以上研发经验的资深专家，且绝大部分来自国防科学技术大学。八位核心专业分布均匀且分工明确，覆盖软件、硬件、结构、芯片、FPGA和微波射频等军工电子全产业链。基于可持续发展，公司在目前的技术团队基础上，将进一步加大对于外部高水平人才的引进。
模块化变电站、配网自动化以及新能源EPC均有较强弹性：公司预制式模块化变电站紧凑模块，占地空间少；设备集成，建设周期短；工厂预制，安装简单；综合造价低。模块化变电站应用范围广，特别是在新能源领域抢装效果明显。随着配网2万亿规划(2015年~2020年)和电改引导社会资本投资配网领域，配网市场空间较大，公司积极推进配网主站系统、配网测试仪和测试服务等市场工作。在新能源EPC业务中，公司中标项目较多。其中，公司成功承接内蒙达茂旗宁风、宁源、宁翔和高传198MW风电项目EPC总承包项目，合同总额约16.6亿元，占2015年收入比重约133.76%，目前项目进展顺利。
投资：公司作为传统的蓄电池行业的领先者，传统UPS业务业绩增速稳定，储能：类电池大跨步収展，锂电业务预计在明后年大幅，提前布局燃料电池，未来将成为公司业绩新的增长点。预计2016-2018年EPS分别为0.49、0.73、0.98元，对应PE分别为48.8、33.1、24.6倍，首次覆盖给予“买入-A”评级，6个月目标价为27元。
通过剥离亏损玩具板块，公司将实现盈利改善及财务结构优化公司玩具业务最近两年一期实现的营业收入分别为4.65亿元、2.6亿元和7,786.78万元，营业利润分别为2,608.38万元、-1617.05万元和-2,897.91万元，玩具业务板块不断萎缩并且亏损逐步扩大拖累了公司的整体盈利能力。本次交易完成后，公司股东权益和净利润将得到有效提升，公司的资金实力、抗风险能力和持续发展能力也将进一步增强。
MEMS组合生产测试能力建设：定制开发晶圆级真空封装MEMS陀螺仪、MEMS加速度计和MEMS压力传感器生产线，形成年生产300,000只传感器生产能力，满足组合应用平台对MEMS惯性器件的需求。w人工智能视频系统(AIVS)产业化：基于公司现有的前视摄像机、智能图像采集和处理系统、光电吊舱以及城市天网系统等产品的研制基础，进行产品升级研制及产业化推广。
公司定位为清洁能源综合服务商，已完成由“生物质能供热运营商”向“清洁能源综合服务商”转型，实现从单一的生物质能向包括生物质、天然气、清洁煤等多种清洁能源扩展，从单一的供热运营向热电联产、冷热电三联供、分布式能源等综合能源服务拓展。在内生增长方面，通过加速在天然气分布式能源领域布局，在上海设立天然气分布式能源专业平台公司上海迪兴。在外延并购方面，加大设备和运营布局。2015年9月，公司成功开发上海老港天然气分布式能源项目，进入工业端天然气分布式能源领域。目前，项目已进行分阶段供气。另外，通过收购迪森家锅(100%公司点评：股权)和成都世纪新能源公司(51%股权)，快速切入到商业及家庭清洁能源消费终端(E2C)。其中，迪森家锅2016年~2018年业绩承诺分别为0.56亿、0.65亿和0.81亿。世纪新能源2016年~2018年业绩承诺分别为0.62亿、0.67亿和0.75亿元。另外，公司积极布局售电和碳资产领域。
公司盈利预测及投资评级。公司是北斗终端龙头企业，在核心元器件：研发领域处于行业领先地位，形成“元器件-终端-系统”全产业链布局。随着北斗多功能应用终端芯片，MEMS组合和AIVS人工智能视频系统等项目落地，预计公司业绩有望两年内翻番。预计公司2016-2018年EPS分别为0.22/0.34/0.38元，给予公司“强烈推荐”评级。6个月目标价32元，对应16年并表后PE为145倍。
出售骅星科技100%股权，剥离玩具生产与销售业务：骅威文化公告拟将持有的全资子公司骅星科技100%股权转让给公司控股股东、实际控制人郭祥彬，转让价格为1.86亿元，本次出售资产所得款项将用于补充公司流动资金，郭祥彬以自有或自筹资金支付本次收购标的股份的价款。本次交易完成后，上市公司不再从事玩具的生产与销售业务。
公司为北斗终端龙头企业，围绕北斗形成“元器件-终端-系统”全产业链布局，是首批承担“核高基”项目唯一的民营企业。2015年我国卫星应用产业年产值1735亿元，预计2020年达到4000亿元，北斗占有率将从20%提高到60%，未来五年行业复合增速有望达到50%。公司在北斗终端市场占有率超过50%，受益市场成长。
(责任编辑：DF314)
来源：天风证券
收购钱江机器人，进军智能制造：今日，公司发布公告，以自有资金5865万元收购浙江钱江机器人有限公司51%股权，不构成重大资产重组。钱江机器人具备技术优势，此次收购标志着公司正式进军智能制造领域。同时，机器人业务将与公司主营业务产生显著协同效应。
雄韬股份(002733)：蓄电池UPS龙头，内生动力锂电外延燃料电池
投资分析：走在转型的上，目标价20元，增持评级：公司属于小市值转型公司，公司目前账上拥有近9.25亿元现金，1.4亿元短期负债，啤酒收入去年3.9亿元，按照惠泉及黄河等小啤酒公司的平均市销率(4.7倍)来看，公司啤酒的重置价值在18.3亿元，因此公司具有一定安全边际。参考同类小市值转型公司，给予公司6.7倍PB，对应目标价20元，还有11%空间。但未来公司若转型成功，股价空间决不仅限于此。
围绕IP运营战略，公司将全面聚焦文化产业：骅威文化致力于优质IP全产业链的运营和发展，确立了“以优质IP综合运营为载体、以内容创新为核心，集影视、网络游戏、动漫及周边衍生产品等为一体多元互联的综合性互联网文化公司的发展战略”。本次剥离玩具业务后，公司将实现向互联网文化方向彻底转移，在影视制作、网络游戏、动漫开发及IP品牌的衍生产品开发授权等内容服务领域深耕细作。
金安国纪为覆铜板细分龙头，受益PCB上下游供需关系改善，业绩将迎弹性提升：公司为覆铜板中厚板细分市场绝对龙头(中厚板市占率70%以上)，具备差异化竞争优势，近年产能不断扩充，规模效益逐渐，覆铜板总产量及总销售量基本保持20%以上的年增速，且毛利率持续提升。受益于PCB供需关系改善，公司将成功成本迎来业绩弹性提升。此外，大健康等产业外延式探索有望增添新的增长点并带来估值弹性。
“多品类+多品牌+多渠道”的三维立体化发展，实现从1到N的不断复制是首公司“造品牌、建生态”战略落地的必经之。5月-9月初停牌期间公司先次后公告拟收购卡帝乐鳄鱼(CCPL)95%股权丰富公司品牌品类、与韩国网红经纪公司MUNMU成立合资公司运营网红并推出品牌、全资收购移动数字营销公司时间互联开拓新兴营销渠道。预计公司未来可能会向电视购告物、社交电商、跨境电商等方向延伸。
公司修改旨和愿景，立意深远公司《章程》修订核心内容之一，是将旨部分“以人为本”改为“以奋斗者为本”；在愿景方面，公司修订为“聚焦信息探测、处理和传递，便捷世界”。一方面，表明公司对于员工激励的重视；另一方面，表明公司对自身定位已经不再局限于“图像显控领域的专家”，而是泛化到信息技术及层面。认为，公司依托资本市场，未来将在人才激励和新型业务拓展方面有所动作，值得期待。
加码工业自动化，助力生产效率提升：爱仕达为炊小家电行业领军企业，工业自动化已有技术储备。前期从欧洲引入过亿元的自动化设备，通过优化，已成功开发出可以对外输出的自动化生产解决方案。此次收购钱江机器人，将增强公司在自动化生产上的技术优势，并与主营业务产生显著协同优势。公司在原有技术储备的基础上，通过引进钱江机器人的产品，将建立一个新的全面自动化的模范工厂，实现生产效率的提升与产品销量的快速增长。
来源：天风证券
近日，公司发布关于与南京公用发展股份有限公司签署《关于：设立南京新能源智慧城市发展有限公司之合资协议》的公告。
来源：国信证券
金安国纪(002636)：覆铜板细分龙头，最大受益PCB供需关系改善
财务预测与投资：不考虑卡帝乐鳄鱼并表、收购时间互联、合作韩国网红经纪公司的影响，预计公司2016—2018年每股收益分别为0.21元、0.32元与0.45元。参考行业上市公司平均估值水平，给予公司2016年66倍PE估值，对应目标价13.86元，首次给予“增持”评级。
投资要点：强强联手，布局南京新能源智慧城市业务：公司拟出资2,450万元人民币与南京公用在南京市成立南京新能源智慧城市发展有限公司，从事新能源及智慧城市相关的电动汽车充电桩、充电站、充电塔的建设及运营；智慧停车服务；基于光伏发电的合同能源管理以及分布式能源等业务。其中，公司持股49%，南京公用出资2550万元，持股51%。南京公用主要从事出租车运营、房地产、燃气销售和旅游服务等，具有自然垄断排他性，合作项目有望较快推进。合作项目的实施，有利于扩大公司的市场份额、拓展智慧城市业务市场空间，打造智慧新能源和智慧城市的样板工程，探索创新业务发展和资产运营模式，提升公司的综合竞争力。
自有业务经营面临压力，转型发展正待启动：公司以啤酒生产和销售为主，连续几年收入负增长。在此背景下，公司一直都在寻求转型发展。今年6月，公司就曾尝试进军新能源业务。虽未成功，但是转型发展之不会终止。目前公司市值仅47亿元，总股本2.64亿股，前三大股东持股比例不足28%，业务结构较简单。判断，公司未来可能借助现有股东继续进行外延式发展。今年，公司新进股东天易隆兴(公司最大股东，持股10.65%)、华宝香精香料(上海)有限公司(持股0.91%)均手握较多资源，有望推动发展加快转型发展。
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定增总额约16亿元，用于增资中金租获得20%股权。其中，控股股东金智集团和建信基金分别认购2亿元。增资过程分为二步。第一步增资后，公司占中金租的股权比例为22.22%，中金租第二步增资扩股将由新人出资，公司不再参与出资，第二步增资计划完成后，公司占中金租股权比例为20%。截止2015年年底，中金租总资产约226.47亿元。2015年，中金租营实现业收入18.52亿元，实现净利润3.62亿元。公司通过与中金租形成战略合作，以产融结合的方式，促进公司在新能源投资运营业务、电力设计及总包业务、智能电网及智慧城市业务的发展和商业模式的创新升级。产融结合，有利于加强公司工程筹资能力，拉动公司EPC业务的发展。8月30日，获得证监会受理。金智科技与中金租协商确定，最晚出资时间不得晚于2017年3月31日。
来源：东兴证券
华宝食用香精香料(上海)有限公司是港股华宝国际的全资子公司。目前华宝国际已经明确要将其食用及日用香精香料业务分拆至A股上市，而这一业务年收入规模高达28亿港币，预计净利润接近15亿港币。
定增北斗研发建设，投资三项目回收期贡献净利1.9亿，建设期两年。w多功能卫星应用终端芯片及整机产业化建设：进行新体制北斗核心基带/射频芯片的研制及产业化，升级“器件-终端-系统”产业链，满足多功能信息终端在海洋、测绘、水利、渔业等行业市场的需求。
自动化生产增强盈利能力，业绩与营收双增长：未来公司的增长主要来源于渠道下沉、生产效率的提升以及产品结构的改善。随着城镇化的推进，三四级市场需求将快速增长，爱仕达有望凭借经销商渠道向三四级市场渗透。消费升级趋势下，小家电行业景气度提升，公司销量有望维持快速增长。生产线自动化水平的提高、生产效率的提升，将为公司规模的扩张提供有力支撑，显著降低成产成本，实现业绩与营收的双增长。此外，公司持续加大新品研发力度，重点推广金刚旋风中高端炊具系列，攻关内胆核心技术，推出具有自主知识产权的IH电饭煲，产品结构持续改善。
