水泥市场:月度数据显示需求持续回升

2016年5月14日,国家统计局发布了3月份水泥产量、固定资产投资和房地产相关数据。尽管现在来分析这些数据有马后炮的性质,但我们确实看到需求复苏出现了一些积极的迹象。
　　水泥产量数据。
　　2016年4月,全国水泥产量达2.16亿吨,同比和环比分别上升3.9%和7.4%。
　　16年1-4月,水泥产量为6.56亿吨,同比上升3.2%。
　　中银国际评论:n基建行业需求反弹明显,得益于流动性改善,主要基建或市政项目获得启动所需的主要资金。金融机构对融资项目提供支持,以支撑GDP增长。
　　分来源来看,16年1-4月来自全国预算和贷款的资金同比分别增长22.9%和11.4%。
　　我们预测16年3季度会有更多项目开工建设。
　　房地产销售畅旺推动房地产投资增长。16年1-4月,房地产固定资产投资同比增长7.2%,快于16年1-3月的6.2%。预付款和按揭贷款大幅上升是支撑房地产投资加快的主要资金来源。16年1-4月,来自预付款和按揭贷款的融资同比分别大增34.4%和54.7%,主要是受房地产销售同比增长55.9%的驱动。
　　由于省级数据仍未公布,各省实际表现将于随后确认。但是,我们认为华东和华南的需求反弹最为强劲,这体现在价格持续上涨的同时又没有大规模的限产计划。