汤和松：互联网投资并购 要考虑什么？

“2013第二届全国建筑装饰行业科技大会暨中国住宅装修发展论坛”于11月27日在北京市朝阳区天辰东路7号国家会议中心隆重举行。本次论坛由中国建筑装饰协会主办，中国建筑装饰协会住宅装饰装修委员会承办、齐家网协办，以“科技、创新、绿色、环保”为主题。有请百度副总裁为大家谈谈互联网的市场价值。

 

张仁：致2013第二届全国建筑装饰行业科技大会开幕词 邓华金：互联网将给装修家居行业带来颠覆性的变革 邱晓华：市场化改革 家装行业如何抓住机遇 汤和松：互联网投资并购 要考虑什么？ 周亮：用户去哪了？探讨装修行业的互联网营销 谢岳荣：门店电商化的模式探索 庞学元：创新营销方式为客户创造价值 卢方武：摩恩品牌的销售分享 圆桌会议：积极创新健康发展，深化产业变革 “2013年最受网友欢迎品牌”颁奖典礼

主持人：让我们把目光继续放回互联网三个字，最近大家可能比较了解的是在互联网的投资并购领域新闻接二连三，来自百度副总裁汤和松，发表主题演讲，他演讲的主题是互联网市场的价值洞察，掌声有请。

汤和松：建材和装修行业在我自己家里边，形象不好，比较大男人主义，建材装修都我太太负责，实际上这个业务我也不懂，但是对互联网建材跟装修我还是情有独钟的，跟我们齐家网是非常紧密非常看中，他们请我分析一下互联网视角怎么看这些问题。其实对我来讲还是有挑战的，平时接触的话题是比较云里雾里，我们在座做的事业都是实实在在，我们今天从我们角度谈一下百度投资并购的思路，另外我们怎么理解像这样的所谓的O2O，线上线下垂直行业为什么我们跟齐家网有这么密切的合作。

好的，跟大家先简单分享一下我们做战略投资并购最近怎么考虑的？首先战略投资并购是干嘛，听起来很玄乎，其实你们是干嘛的，我把它总结成三个方面，也比较玄乎，一是核心业务加强，什么是核心业务加强？第二，我们相关的生态系统的建立也就是围绕着我们的主营核心业务怎么建立互联网良好的生态系统，第三，对一些外来计划的布局和参与，这三个方面是定性，跟我们党和国家的路线非常靠拢，党有党的队伍建设就相当于核心队伍的建设，核心业务的建设，党有统一战线的联盟，就相当于互联网行业生态系统的建设，各个产业都有，另外还有外来，外来是年轻人的培养，党团工作和年轻人培养的工作，其实基本的思路跨界是可以很雷同的，道理讲起来简单，具体到每一个案例你要判断究竟是什么关系，所谓的战略价值在什么地方。

在投资并购的时候，战略价值无非也是从一些维度来考虑，是考虑核心技术还是考虑社会产品，还是考虑团队还是考虑它的渠道能力，还是考虑它的某一种进入壁垒，还有考虑某一种市场时间，每一个具体案例都是综合的因素考虑，有些是单一的，有些是综合的，讲讲道理是容易，我经常讲，说时容易做时难，实际道理讲讲很简单，讲哲学的人全部把世界上事情讲完了，做起来是很难的，众多英雄好汉太多的人摔跤了失败了怎么做，所以还是活学活用，我经常讲商业的最高境界是活学活用，我也是觉得如何来理解战略，对每个公司来讲战略的相关是这是决定最后水平的地方，这些名词都是简单的概念。

我们基本上围绕百度的业务来进行一些投资并购的布局，核心的业务，那么什么不投？跟我们业务相关度非常弱或者没关的就不投，他们看的东西你必须买一个，我用比喻，华尔街跟我们年轻人一样，叫脚踏实地，他基本上看你的每一季度的盈利情况，同时仰望星空，你一定看核心战略发展思路是什么？在战略上的思路是契合的，是围绕你的核心发展在布局的，这个理解是非常重要，所以什么不投？还是跟核心的业务没有很强烈我们叫战略的协同性，那是不能投的，不是钱的问题是战略发展的问题，所以这是一个基本的思路。

一般投资并购类型有很多，有人说你们掺点小股行不行？全收购等等等等，投资并购根据股权比例有不同的设计，每一种结构的设计它都相对应的一般是两个因素，首先从业务上讲，你希望跟这样一个投资或者对象是保持什么样的一个战略合作关系，像我们91无线，大家知道分发，在无线移动上最重要的流量入口之一，对这个来讲是非常核心的业务，对百度搜索，分发用户是非常核心的业务。当然有些业务我们自己做不了，也是非常重要，咱们齐家网就是这个例子，这种情况我们要不同的架构来进行处理，去哪儿也是，去哪儿业务跟我们非常核心相关，垂直搜索加上淘宝的平台，对传统的理解模式，是在网上一些人是做不了，设计制度创新、机制创新，既保持大家战略利益，又包括其他利益的多赢，所以结构设计也是活的，但是基本指导思想第一就是战略上你需求定位跟你的关系，第二，创业者或者对方目标公司相互博弈的效果。

一般我们的流程其实跟行业包括VC行业也非常相近，第一要战略上认可叫立项，第二，谈完以后差不多他们签一个邀约，研究觉得这个事情是可做的，最后签投资并购的协议，简单讲就是结婚证书，简单讲也是相亲、订婚和结婚。

讲讲世界上的道理，跨界都差不多的，没那么复杂，讲讲很容易，难是难在具体操作当中的分析和判断，要比一般其他人要准，准你才有机会，不准是没有机会的。

流程，我们大的项目做了一些，可能也大家也听说了91，爱奇艺也是我们很好的一个视频网站，前一阶段我们投了一个线下做团购的糯米网站，投了一亿多美元，去哪儿，那天上市的时候我跟他们创始人正好在纽约，当时的时候，开盘就涨了120多，也是今年美国上市最热门的IPO，被最追捧的这么一支股票。

这些就前面讲到了，为什么做这个？底下有朋友也问，就前面讲的几句话的道理，你看我的图的右边，从3亿美元变成20几亿美元，具体问题具体分析，对投资并购，核心我认为是对行业理解深刻和战略判断这是根本。

后面讲一下互联网的跟大家相关的基本理解，互联网的价值链，在互联网一般，我经常讲它从点上角度看，大部分是有几个环节，第一，网站上我们叫导航，到什么地方去，其实搜索引擎本质实现的功能也是帮人们找到他要找的信息，通过关键词通过人工智能复杂的高技术进行精准匹配，告诉你到什么地方去。一般第一环节是导航，第二个环节，导航去了以后要做决策分析，假如我们视频网站要看看试一下，一般有一个决策过程，最后我们叫行动的过程，不光是电商下单。一般来讲三个环节，你要考虑自己在哪一个环节，什么样的优势，上下的关系，齐家网的电商跟我们就是垂直中介的关系，我们在前面做信息导航的作用，它交易是线上线下。从整个格局来讲，为什么咱们跟O2O，线上和线下机会特别大，我也讲到互联网4+1的概念，一盘跟信息相关的整合和获取，以百度、谷歌为代表，第二盘菜是人与人之间的交互，脸谱和我们腾讯为代表的，第三盘是交易的，电商领域以亚马逊，Ebay和中国的淘宝和阿里为代表的，第四盘是娱乐，整个互联网我认为就是四盘菜，其他人有些人搬桌子，有些人端盘子的等等等等，大家相互在这个行业串客，总体来讲，谁抓住了主菜，江山各有人才出，各领风骚几十年，互联网来的时候，大部分的需求都是迁移的，技术产品都在变化，但是其中有一个菜，有一盘轻的大杂烩是上海的  ，它这个大杂烩由于手机把个人个性化，你这个位置以及你附近的具体的商家结合，很多人在谈到O2O，线上线下相关的，这盘菜是整个PC互联网触及的，就像中小企业，像百度像阿里这样的大公司它的客户，累积客户百万级，当季客户40、50万，但中国还千万级，几千万的很多机会，简单讲没有真正触网，通过新互联网模式触网，单体小一些，总量机会还是非常大，这个机会，我就叫新的一盘菜过来了，是谁来吃的问题，现在特别热门除了移动互联网，特别大几个热门话题跟消费相关的，本地消费相关，怎么互联网跟餐饮、服务结合，这是很多互联网公司也在做，有人从微信角度来讲，支付宝角度做等等，另外一个大家谈到特别大的问题，互联网对传统行业的改造，有人说是颠覆有人说是改造，什么叫颠覆？互联网那帮人通过互联网做，把传统行业完全颠覆和打垮的，当然了另外一种思路传统过来进行改造升级不断互联网化，就像一号店从空间当地的超市网上化，往互联网上推进，最后是什么样的一个格局的问题，但基本上讲，互联网跟本地化以及互联网跟传统的改造这两个非常重要的话题。

我在美国的时候碰到美国非常顶尖的投资者VC，风险投资，他们主要合作人我跟他们见面的时候，他们就讲，他在美国基金，现在堵在一个事情，就是互联网对传统行业的改造，下一拨浪潮就会出大的机会在里边。互联网对传统行业的改造，在我们中国来讲可能相对比美国慢一些，我们首先是消费者，消费者紧跟是非常快的，但对产生改造也是个浪潮，早晚的事情。核心互联网带来的价值是什么？互联网带来的价值就是第一是便利性，第二是可扩张性，互联网它是一个平台，它是时间，传统行业，网上9点关门，互联网10点在那边搜索，10点在那边比价，11点下订单都是可行的，包括地理也是，你在上海闵行，在徐汇家电那边看一看，下个单，一个平台为基础进行时间和空间的辐射性，这个在传统上是难的，传统是物理的世界这是一个电子量子的世界，两个本质是不一样的。

第三是精准，传统行业当中，对客户体系的建立是比较不容易的，互联网是带来了巨大，他们现在叫大数据分析，上升到比较时髦的话，也就是这种用户行为、商用行为所累积的行为数据，包括你的定位、时间，购物，包括你的社交圈子等等，这些通过数据分析一定会带来精准促销、投送、服务，对传统一定是一个巨大的颠覆或者巨大的提升，这是精准性，我理解。

后面一个就是互联网带来的协同性，什么叫协同性？就是快。由于它的数据和互联网之间的传递是协同，从供应链到你运营平台到消费者之间，这几个环节是很容易在互联网这个层面上被打通实时化，这样的话对整个产业链价值协同会提出新的  要求，这种要求导致服务更新、产品更新，反馈等等，整个速度会加快，也会提升质变，对用户体验的提升，所以互联网我认为除了便利以外，有扩张性，扩张性的结果往往是导致价格优势，第二，精准，第三，整个产业链上下游之间的协同性会加快，在传统也会加速迭代的提升，我认为这个趋势在悄悄发生的。

齐家网，我们跟它结缘有几年了，跟邓总也有很好的关系，为什么考虑齐家，道理很简单？咱们这个行业是巨大的一个垂直行业，潜力是巨大的，这个行业巨大的一个垂直行业我们必须足够重视，尤其百度跟这个行业主要像齐家这样有一种相互能帮助，能共赢的一些资源，我们是愿意参与也愿意来进行投资和扶持的，就像其它大的行业在旅游有去哪儿，在视频有爱奇艺，尤其是家居装修我们非常看中，非常愿意支持行业优秀者。

第二，永远抓两手，很多事情一定要是非常优秀的人靠谱的可信任的人他在巨大的行业，阳光道一定会走出业绩和漂亮的未来，所以赌大的方向阳光道再赌这个人靠谱的，我就跟大家分享这么多，谢谢！