去库存让利为民 功在当下利在千秋

要想防止国际资本做空人民币影响我国经济增长、结构转型、产业升级，先得“安住”内部经济增长，特别是经济增长方式的成功转型，关键还是房地产能否成功去库存。因为房地产稳定与否是牵涉几十个行业的产业链条能否顺畅运行的关键节点。三四线城市房地产在政府与地产商共同让利当地居民过程中，或将形成化解国际资本恶意做空的重要力量。因此，地产商让利出力，正当其时；地方政府去库存时让利为民，功在当下，利在千秋。

刚进入2016年，人民币汇率突然在国际空头打击下大幅贬值，A股市场为之剧烈震荡。A股市场新春后会如何？得看国内房地产市场的情况。

实现经济增长、结构转型、产业升级等目标，首先得“安住”内部经济增长，特别是经济增长方式的成功转型。今年，是“十三五”计划实施开局年，也是供给侧改革开局年，开局顺利于否，关键就看地产能否成功去库存，因为房地产稳定与否是牵涉几十个行业的产业链条能否顺畅运行的关键节点，也是保增长的基础工程，更是破解“索罗斯”们关键武器。

房地产投资增速下降，已严重拖累中国经济增长。去年12月的中央经济工作会议把化解房地产库存列为今年经济社会发展五大任务之一。从政策组合看，眼下已从前期的限购转向鼓励购买。上周的国务院常务会议提出“放宽农业转移人口落户条件，除极少数超大城市外，全面放开高校毕业生、技术工人、留学归国人员等落户限制，让他们尽早在居住地享有义务教育、就业、医疗、法律援助等多项基本公共服务。”据报，重庆、广西、河南等正利用财政手段，引导鼓励购房，给予购房的农民以切实优惠。而化解三四线城市商品房供大于求的矛盾，除了通过财政手段解决“买得起”的必要条件，还得解决在当地“想买房”的充分条件，即三四线城市重点在教育、文化、商业、医疗、安全、交通、生态等问题上下工夫，这既是建设社会文明的核心要义，也是做好安内的基本民生工程。

看地产商的业绩，有央企背景同时在一线城市占比较高的大型地产商都还不错。在去年前11个月销售金额榜单中，万科等前7家房企销售业绩均超1100亿。30家典型企业中有15家（含万科）完成全年业绩目标的90%，其中6家企业已超额完成全年业绩目标。大型地产商业绩好，加上一线城市医疗教育等基础设施发达、城市土地供不应求，预期这些大型央企地产商还会继续保持较好的业绩。这么看来，一线城市地产商在相对供不应求背景下，要其降价不太可能。现在日子难过的是三四线城市库存较大的地产商，地方政府通过财政手段刺激“购房”，或可取得一时成效，但却消除了地产商降价的可能性。化解三四线城市地产库存的唯一办法，是地产商适当降价+地方财政补助，共同让利购房者，“对冲”三四线城市在教育、医疗、交通等方面的“不足”，即通过让利“对价”促销。

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