房企2019年报观察：降负债率、保现金流已成业界共识

近期，上市房企陆续公布2019年财报及2020年销售目标。“降低负债率”成为2019年房企年报关键词，在销售额、营业收入、利润率、毛利率等指标一路飘红的同时，作为衡量房企发展是否健康的经营现金流指标也成为关注的焦点。

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降负债渐成发展战略

在经历了前期的高速发展之后，越来越多的房企把“稳”作为发展基调。其中，降低负债率逐渐成为龙头房企的发展战略。

“2022年总负债要降到4000亿以下。” 恒大集团董事局主席许家印在2019年业绩会上宣布，恒大将全面实施“高增长、控规模、降负债”的经营发展战略。

年报显示，恒大全年营业额4775.6亿元，实现合约销售额6011亿元；毛利率为27.8%，净利润率为7.0%；资产负债率77.9%，净负债率159.3%，现金余额2287.7亿元。尽管恒大上市11年来业绩实现跨越式增长，然而公司负债仍处于行业偏高水平。此次的发展战略可以看作是恒大战略转型的进一步深化。

“公司的负债率长期持续地下降，未来2