供给侧改革决定未来房地产政策的新走向

一直以来， 楼市调控的逻辑是侧重需求端， 不管是限购、 限贷抑或是购房和户籍政策挂钩均如是表现。而供给端更强调从生产、 供给端入手， 而房地产因受土地财政、 投资投机等相关因素的影响， 一直处于低质量的高供给状态， 这也是此次房地产存在过剩的关键原因之一。

化解房地产库存被列为经济结构性改革的四大歼灭战之一，房地产过剩将直接带来的是金融和经济系统的危机。

多年来，作为对经济增长拉动效应最大的产业，房地产兼具了消费和投资的双重属性。房地产业的繁荣，不仅拉动了钢铁、水泥、电解铝、玻璃等产业的发展，也拉动了装修材料、电器、轻工等产业的繁荣，也促进了相关服务业和金融业务的拓展。

与此同时，房地产也是过去拉动城镇化发展的主要力量，亦是政府土地财政收入的重要来源。在目前的中国经济中，恐怕没有其他产业能像房地产业有如此全面的拉动效应。

因此，选择在房地产业进行供给侧的改革，有着更深层次的原因，而这样的改革方向也决定了未来房地产政策的新走向。

为什么房地产要推动供给侧改革？

一直以来，楼市调控的逻辑是侧重需求端，不管是限购、限贷抑或是购房和户籍政策挂钩均如是表现。

然而，当前的楼市形式已经表明，楼市的需求端是有限的，2014年9月，中央出台了一系列的楼市托举，刺激住房消费的政策。21世纪宏观经济研究院认为，托 举政策对于稳定房地产市场，防止房地产硬着陆具有重要作用。但也存在诸多后遗症，且无法从根本上解决房地产问题，比如利好集中一线城市放大一线城市房价泡 沫，再增三四线城市供应等。

也就是说，以刺激需求为主的房地产托举政策并不能从根本上解决中国房地产问题，进而促进房地产持续健康发展。

21世纪宏观经济研究院认为，让房地产市场回归消费品，力推房地产的供应侧改革是从根本上解决当前的房地产问题，促进房地产持续健康发展的根本。

供给侧改革不是简单的增减供应

供给端更强调从生产、供给端入手，而房地产因受土地财政、投资投机等相关因素的影响，一直处于低质量的高供给状态，这也是此次房地产存在过剩的关键原因之一。

1.总体来看，房地产及相关产业链存在明显过剩

据不完全统计，房地产上下产业链涉及20多个行业，以支撑房地产发展的建材水泥为例，根据国家统计局数据，1-8月份全国累计水泥产量15.05亿吨，与去年同期相比减少8600多万吨，同比下降4.99%；8月份单月水泥产量同比下降4.25%。

今年前十个月房地产投资增速降至2%，不排除进一步降到零的可能。在房地产投资增速下滑的同时，上下游产业端的需求也将进一步下降。

2.从区域来看，三四线城市和部分二线城市存在明显过剩

在中国的城镇化过程中，存在大中小城市不平衡发展的现状，且不同城市的产业导入、资源和人口流动均存在差异，这也直接影响房地产的供需状况，也是导致楼市分化状态难解的主因。

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