观点:热议金融创新 房地产调控仍是改革重点
六月“钱荒”阴云本已散去,央行又有大动作,将整个中国的目光再次吸引到金融市场。
中国人民银行7月19日正式宣布,自7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制,核心内容则是取消贷款利率7折下限。
这是加快利率市场化改革的强烈信号,而与金融息息相关的房地产同样会受到深远影响。
在央行新规中,与房地产最直接相关的一条就是“个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整”。看起来,房地产调控仍然是金融改革中重点照顾对象,但这不是重点。
事实上,在存款利率限制未取消的前提下,央行此次动作只能说象征意义更大于实际意义,意义在于为金融改革进一步推进奠定了基础。
暂且不论象征意义,从现实意义来看,取消贷款利率0.7倍下限后,商业银行等金融机构决定贷款去向和贷款利率方面有更多自主性,在贷款利率方面的主动性也增强了。
虽然市场热议的是,未来大型国有企业和中小型企业会站在同一市场条件下,更容易从银行获得贷款,但在短期内,房地产企业融资难的格局尚难即刻改变。
从房地产企业资金来源分析,除了销售回款和银行贷款,多数来自资本市场、信托融资、地产基金等方面,目前在银行贷款和资本市场融资大门仍未开启,政策倾向管控“影子银行”危机的背景下,中小房企获得资金的渠道更加窘迫。
因为在“钱荒”之前,非海外上市房企仅有信托和基金等有限渠道可以获取资金。而现在,房地产信托也不再是房企可予取的可靠融资途径,至于地产基金,则还未成气候。
不过,这一轮金融改革浪潮之中,大鱼小鱼各自浮沉,也许希望就在明天。实际上,在吸取了此前金融危机的经验教训之后,大小开发企业一直都更注重现金流,以避免再次出现2008-2009年的资金困境。同时,今年以来楼市成交水平保持不错,销售回款仍然可以作为开发企业资金来源的支柱。
此外,即使是有限制性的渠道,房地产信托、海外上市与发债、私募房地产基金等也是过去很长一段时间以来房企的重要融资途径,而这同样有赖于以7月下旬开启的利率市场化金融改革为契机,房地产金融创新亦将不断发展。
金融改革进一步推进已经势在必行,与金融密切相关的房地产行业如何在这一轮浪潮中取得先机?
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- 编辑:孙宏亮
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