Mysteel：北京建材市场库存同比高58%区域价差明显修复

　　6月份以来，随着高温天气的来临，全国建材市场的需求季节性减弱，因北京市场前期价格居于高位，使得钢厂对本地市场发货量有所增加，故在供应增加、需求减弱的背景下，北京建材市场库存量从5月底开始由减转增，且增幅不断扩大。在库存压力增加的情况下，北京市场价格承压下行，与其他区域的价差明显修复，具体表现如下：

　　从上图可以看出，今年一季度北京市场价格处于相对低位，价格明显低于上海、山东等地，之后随着价格一路上涨，北京价格涨幅居前，与其他区域的价差收窄，之后很长一段时间高出上海等地将近300元/吨；不过从5月中旬开始，北京市场价格承压下行，北京-上海价差陆续收窄，目前两地价格基本持平，究其原因，主要在于市场供应量增加明显，以及需求持续走弱。

　　从上图可以看出，今年6月份，京津冀以及其他区域钢厂对北京市场的计划投放量为92.5万吨，环比增加10万吨，增幅为12%，且略高于往年同期水平；因需求季节性减弱，钢厂直供量有缩减迹象，再加上京津冀区域价格处于高位，吸引了外来钢厂资源流入京津冀区域特别是雄安市场，进而使得京津冀本地钢厂直供至雄安区域的资源量有所减少。为缓解资源压力，京津冀钢厂不得不把资源投放至北京市场，即京津冀本地钢厂对北京区域的投放量有所增加，如JY、XG、CG等。在XG产能即将退出的刺激下，其他区域钢厂借此契机，开发北京市场，并且在6月份大量发送资源到北京市场，如HX、XF、DS等，且合计资源量超10万吨，因此在京津冀本地钢厂加大对市场的投放以及其他区域钢厂资源流入北京市场的双重叠加下，北京市场到货压力有所增加。

　　截至目前，2021年北京建材市场主要样本商家成交量峰值出现在4月份，日均成交量为2.52万，同比高44.6%，之后5、6月份需求萎缩，成交陆续减少，特别是6月份，整体成交量降至1.84万吨/日，同比低12.8%，属今年首次出现低于去年同期的月份。市场成交减量主要在于三方面，一是需求旺季向淡季转换，需求季节性下滑；二是随着今年钢材价格上涨，终端以及次终端的资金成本明显增加，在工程回款情况不佳的情况下，贸易商给终端供货量均在计划量的基础上大打折扣；三是在京津冀以外钢厂流入京津冀区域的资源量有所增加，抢占了部分需求，使得北京市场资源分流至周边终端项目的比例略有下滑。

　　截至本周，京津冀建材市场库存量123.38万吨，较上周库存量增加7.69万吨，增幅6.65%，同比高16.98万吨，增量主要集中在北京市场。北京建材市场库存量已经增至59.83万吨，周环比增加6.22万吨，年同比增加22.11万吨，增幅58.62%；从库存变化趋势来看，今年库存拐点出现的时间较去年提前一个月，主要是到货增加叠加需求减少所致。在高库存背景下，贸易商库存压力有所增加，因价格走弱，市场拿货积极性减弱，但是因京津冀区域钢厂厂内不做库存，资源均正常投放至市场的情况来看，后期北京建材市场库存量将继续增加，不过在9月份有产能减少以及需求增加的预期下，库存或有望由增转减。

　　总的来说，目前京津冀建材市场特别是北京区域库存量处于同期偏高水平，市场库存及资金压力都有所凸显，且短期在钢厂供应量难有下降以及需求难有增加的情况下，市场库存量将继续增加。考虑到七一之前，京津冀部分工程施工或受到影响，需求将有所减弱，即需求受影响程度或高于其他区域，因此从区域表现上来看，北京市场的价格表现或弱于其他市场，即与区域的价差逐步修复。