净利润两倍于2021年全年科达制造2022年中报多极增长

　　8月13日，科达制造（600499）继续交出一份令投资者满意的答卷，归母净利润、扣非净利润均接近此前业绩预告的上限。

　　数据显示，2022年上半年，科达制造实现营业收入56.51亿元；同比增长23.98%；归属于上市公司股东净利润21.21亿元，同比增长417.97%；扣非后归母净利润21.20亿元，同比增长487.96%；基本每股收益1.123元。

　　值得注意的是，科达制造参股子公司蓝科锂业对净利润的贡献为16.06亿元，扣除该贡献后，科达经营利润为5.14亿元，同比增长98.84%，接近100%。主要业务上，科达制造建材机械业务全球化布局持续推进，盈利能力稳步提升；海外建材业务产量释放，维持较好市场占有率；锂电材料业务中，福建负极材料一体化工厂逐步释放石墨化加工产能，实现较好效益。

　　对于科达此次中报，多家机构早在预告发出时就表示认可并积极点评。国金证券600109)认为Q2业绩符合预期，招商证券600999)表示22H1业绩预增亮眼，华安证券600909)则是认为科达成长路线清晰，依自身优势延伸成长，锂电材料新平台渐成型。

　　首先是科达的基石业务，建材机械。科达以陶瓷机械起家，是国内唯一一家具备建筑陶瓷机械整厂整线生产供应能力的企业，现在已发展成为亚洲第一、全球第二大的建筑陶瓷机械装备供应商，并正向世界第一的位置发起挑战。

　　因此，为了达成这个目标，一方面科达策略性地进行海外本土化布局，从设备制造商转向综合方案解决商，为全球客户提供本土化的全面服务方案。在此策略驱动下，公司主动出击抢占热点市场，使海外市场保持强劲发展势头，东南亚、中东、美洲、非洲等市场业绩较去年同期保持增长。

　　另一方面，陶机主业之外，为实现建材机械业务的长效发展，科达还积极开拓机械设备的跨行业/领域应用，并已推动项目落地，取得一定成果。2021年上半年，科达制造在建材机械设备收入达29.29亿元。

　　科达机械设备的跨行业/领域应用体现在多个方面，其中窑炉设备已应用于耐火材料、锂电池行业、日用陶瓷、卫生洁具、固废处理等行业，压机设备已延伸应用于炊具压制生产、轮毂压制成型、金属锻压、铝型材挤压机等领域。

　　同时，科达还战略性全面开启核心机械设备的锂电行业配适性应用，启动投资建材及锂电装备智能制造基地项目、大型高端智能装备制造数字工厂项目，分别用于开展锂材料辊道窑、高端中大型铝型材挤压机等业务，致力于输出自动化正极材料无人工厂的系统解决方案及打造智能化一体的清洁绿色制造工厂。

　　海外建材业务即系科达在非洲的建筑陶瓷业务，也是今年上半年科达实现突破最多的业务，分别在产线、产能和品类上均实现了新的跨越。

　　随着2021年6月肯尼亚基苏木陶瓷项目一期、加纳建筑陶瓷生产项目四期建成投产，科达目前已建成的瓷砖生产线万平方米（主要是此前建成的12条产线），并出口至乌干达、马拉维、多哥、贝宁、布基纳法索、秘鲁等多个国家，业务营收超过15亿元，同比增长44%。

　　但这远不能满足非洲市场需要。据统计，撒哈拉以南非洲是年龄人口增长率最快的地区，部分国家人均陶瓷使用面积仅0.6㎡，相比世界人均消耗水平2.1㎡尚有较大差距。因此，在非洲庞大的市场空间及科达营收高速增长的背景下，科达制造产能建设布局进一步加快，并已规划至洁具、玻璃等品类。

　　于是，2022年内科达制造将陆续启动塞内加尔建筑陶瓷生产项目二期、加纳建筑陶瓷生产项目五期、肯尼亚基苏木陶瓷洁具及加纳洁具项目的建设，且上述新增陶瓷、洁具生产线年投产，届时科达将合计拥有19条建筑陶瓷生产线亿平方米大关；拥有洁具生产线万件，有望成为具有国际竞争力的建材制造工业集团。

　　锂电材料业务是科达本次中报表现最出色的业务之一，其增速远超其他两项主营业务。数据显示，2022年上半年科达自营的锂电材料业务营收5.82亿元，同比增长272.64%。

　　目前，科达的人造石墨负极产品逐步获得国内一、二线电池厂商的认可，开始进入其供应链体系，并在石墨化业务与贝特瑞等行业巨头达成深度合作，所掌握的成熟石墨科技于行业内获得较高的认可与青睐。

　　同时，科达制造自2021年年以来就一直推进负极材料一体化工厂建设。其中，一期4万吨/年石墨化及1万吨/年人造石墨负极材料项目将于2022年下半年建设完毕，届时科达将具备4万吨/年石墨化加工、2万吨/年人造石墨产品产能，

　　据此前媒体报道，今年负极材料供给紧缺，并已有头部企业产品涨价。分析人士预计当前行业需求量为120万吨，供应缺口在30万吨。因此，出于对行业发展前景的研判，科达同步启动福建工厂二期5万吨负极材料一体化项目的产能建设，并进行选址筹划负极材料三期项目，全力推进负极材料一体化产能建设，向成为中国东南地区锂电池负极材料的重要供应商迈进。

　　而对于战略投资锂盐业务，今年上半年蓝科锂业生产碳酸锂产品1.53万吨，销售碳酸锂产品1.50万吨，产销良好，并为科达制造归母净利润带来16.06亿元的正向影响，进一步增厚了科达制造的净利润。

　　目前，蓝科锂业具备1+2万吨/年碳酸锂产能，碳酸锂日产量稳定在100吨以上，在碳达峰碳中和目标引领和下游旺盛需求带动下，预计将为科达制造带来持续的丰厚投资收益。同时，依托30年装备制造的深厚底蕴，科达及各方股东正积极推动蓝科锂业的优质经营及后续技改项目，争取蓝科锂业在既有规模下释放更多产品增量，进一步提升市场供给，助力中国新能源600617)产业的发展。

　　在此次中报中，科达制造还提及坚定看好未来新能源电动车汽车的长效发展，并密切关注优质整车及电池厂家的投资机会。

　　作为回应，科达在8月2日公告，将通过持股59.76%的广东科达南粤新能源创业投资合伙企业（有限合伙），投资广汽埃安新能源汽车有限公司增资项目，投资金额约上述提及合伙企业实缴出资额25,101万元的80%（即约为2亿元），并将实缴出资额的剩余部分投资于新能源、新材料等战略新兴产业高成长性投资标的，进行业务培育。

　　公告中，科达表示此次投资符合其锂电材料业务的发展方向，有助于各方整合资源，协同推动新能源、新材料业务的发展。分析人士则指出，科达此次投资有望让其“锂盐+负极材料业务”与战略投资的整车、电池行业实现协同共赢。

　　纵览此次中报，科达制造同时在主营业务和投资业务上表现不俗，根本原因是在于其对全球化的深刻理解，通过深挖各地市场的差异化需求，结合自身积累多年的制造优势，跨行业/跨品类发展，发挥各业务之间的协同效应，以此驱动多项业务增长。

　　同时，随着7月28日科达制造完成全球存托凭证（GDR）发行并在瑞士交易所上市，成为“中瑞通”机制下首批登陆瑞士资本市场的中国企业，其全球化战略从业务布局深化至资本市场，预期将能进一步利用全球化资本配置，为其全球化战略落地及投资布局保驾护航。