大国重材系列(七)：图说建材成本 重估盈利能力

　　影响涂料毛利率0.4-0.5pct，环氧乙烷影响减水剂毛利率3-3.5pct，PVC影响减水剂毛利率5.5-6pct，纯碱影响玻璃毛利率2pct左右，铝型材影响铝膜板6pct，

　　我们测算，燃料价格变动10%时的影响(不考虑涨价对冲)，天然气影响玻纤毛利率0.7-0.8pct、玻璃2.5-3pct、瓷砖1pct左右，煤炭影响水泥毛利率2-2.5pct、瓷砖毛利率0.7-0.8pct。

　　6月中下旬以来大宗原材料、燃料价格多有下调，2022.6.15-2022.7.10期间，布油现货价下降9.8%，90#道路沥青下降4.1%，PVC下降22%，PPR下降5.2%，DMC下降6.2%，中国LNG出厂价下降1.4%(较4月初下降24.1%)，长江有色市场铝环比下降9.4%、铜环比下降17.8%。

　　原材料/燃料价格下降，毛利率受益角度，重点标的包括【伟星新材】【东方雨虹】【硅宝科技】【科顺股份】【坚朗五金】【志特新材】【中国巨石】【三棵树】【蒙娜丽莎】【中材科技】【长海股份】【王力安防】【亚士创能】【公元股份】【北新建材】【共创草坪】【鸿路钢构】。